【原油】

漲

隔夜，油價大幅上漲，近端月差走強(qiáng)。受中國經(jīng)濟(jì)刺激政策持續(xù)出臺，美國消費(fèi)數(shù)據(jù)和成品油需求持穩(wěn)支撐，市場對需求回落的擔(dān)憂繼續(xù)緩解。供應(yīng)方面，俄羅斯與OPEC+達(dá)成一致，俄方同意進(jìn)一步削減石油出口，根據(jù)路透社的調(diào)查，歐佩克8月份的石油產(chǎn)量比7月份增加了22萬桶/日，達(dá)到了2756萬桶/日，主要是由伊朗的產(chǎn)量增加所推動。伊朗石油產(chǎn)量達(dá)到310萬桶/日，為2018年以來最高水平。日內(nèi)，油價或震蕩偏強(qiáng)。

(資料圖)

【PTA】

繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)

隔夜油價再次上漲，PX大幅提升至1099美元。PTA裝置方面，近日重慶蓬威重啟，恒力3號、虹港二期9月將檢修，市場供應(yīng)在8成偏上。成本擠壓下，現(xiàn)貨加工費(fèi)在101元的低位。聚酯工廠負(fù)荷維持在93%，庫存整體中性，終端織機(jī)負(fù)荷小幅提升在72%。近日PTA加工費(fèi)處于低位區(qū)間，目前成本高企，市場總體震蕩偏強(qiáng)，多單持有。

【乙二醇】

震蕩

近日乙二醇港口庫存在114萬噸高位，行業(yè)整體負(fù)荷65%附近。部分煤制裝置重啟，9-10月還有新裝置存在釋放預(yù)期。下游聚酯工廠庫存中性偏低，負(fù)荷維持在93%，終端負(fù)荷小幅提升至72%。高供應(yīng)制約上方反彈空間。

【短纖】

絕對價格或繼續(xù)高位震蕩

近日短纖工廠價格在7561元，紗廠成品庫存偏高，開工小幅提升，訂單一般。短纖負(fù)荷在87%偏高水平，供需環(huán)比有所改善。因成本支撐，市場價格有望繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)。目前加工費(fèi)小幅走高至951，原料偏強(qiáng)提升有難度，逢高保加工費(fèi)。

【聚烯烴】

偏強(qiáng)運(yùn)行

聚乙烯產(chǎn)能利用率在85.19%，鎮(zhèn)海煉化、上海金菲、上海石化復(fù)產(chǎn)開工，停車產(chǎn)能在296萬噸/年。華東線性LL價格在8350元/噸，L2401震蕩偏強(qiáng)，收于8383。聚乙烯檢修裝置復(fù)產(chǎn)開工，供應(yīng)偏寬松，下游開工率繼續(xù)上漲，包裝行情有一定好轉(zhuǎn)，農(nóng)膜行業(yè)逐漸好轉(zhuǎn)，進(jìn)口方面未有明顯增量。供需雙增，成本上行，聚乙烯或偏強(qiáng)震蕩。聚丙烯產(chǎn)能利用率在80.50%，新增天津渤化檢修，停車產(chǎn)能在429萬噸/年。華東拉絲在7665元/噸，PP2401震蕩上行，收于7822。聚丙烯產(chǎn)能利用率維持低位，國內(nèi)剛需平穩(wěn)，終端需求變動不明顯。注塑及 BOPP 需求相對穩(wěn)定，塑編及管材表現(xiàn)偏弱。庫存結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。成本端上行，聚丙烯或偏強(qiáng)運(yùn)行。

【PVC】

期價再度回升，整體強(qiáng)勢格局未改

昨日PVC期價有所回調(diào)，收盤期價報(bào)收于6246元，漲幅在0.19%。夜盤期價在國際油價大漲的刺激下再度回到6300元關(guān)口上方。從供需面來看，本周上游工廠開工率有所回升，并帶動產(chǎn)業(yè)鏈庫存出現(xiàn)小幅累庫。這也導(dǎo)致期價在6300元上方繼續(xù)上行的動力稍顯不足，期價在攀升的過程中不斷出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整行情。短期來看，期價上方仍有空間，在期價短暫回調(diào)之后，近期期價將向上沖擊6500元關(guān)口。

【液化石油氣】

偏強(qiáng)震蕩

原油端以及需求預(yù)期帶動液化氣市場情緒有所反轉(zhuǎn)，主力合約換月，盤面大幅上行，現(xiàn)貨端價格有所回落。供應(yīng)來看，國內(nèi)供應(yīng)壓力稍有緩解，本周到港不多，PDH裝置利潤大幅下滑打擊開工積極性。需求上，雖然目前燃燒需求淡季，PDH裝置利潤下滑，開工在七成以下，終端按需采購，但市場已在交易旺季需求。短期來看，進(jìn)口成本高位以及需求旺季預(yù)期支撐，期價易漲難跌。

【瀝青】

穩(wěn)中震蕩

原油價格持續(xù)震蕩，瀝青跟隨油價震蕩，9月瀝青排產(chǎn)較高，下游剛需支撐，低價資源成交為主，現(xiàn)貨市場持穩(wěn)。供應(yīng)來看，瀝青處在傳統(tǒng)旺季邊緣，短期高供應(yīng)趨勢難改，裝置開工呈回升態(tài)勢，主力煉廠間歇生產(chǎn)，供應(yīng)無壓，但原油高位運(yùn)行，瀝青利潤處于虧損，排產(chǎn)是否完全兌現(xiàn)存疑。需求端來看，受資金影響，今年下游開工較少，備貨情緒一般。多雨季節(jié)導(dǎo)致下游終端出貨受阻，加上目前瀝青價格高位，下游補(bǔ)貨意愿較低，僅剛需采購為主，高價資源消耗有限。“金九銀十”的到來，需求雖有所恢復(fù)，但仍存在制約。短期來看，需求增速不及供應(yīng)增速，短期高供應(yīng)模式難改，穩(wěn)中震蕩為主，但旺季需求預(yù)期仍在，或有反彈空間。

【甲醇】

高位運(yùn)行

鄭醇本周繼續(xù)高位運(yùn)行，并階段性上攻，受聚烯烴及油價影響明顯，目前煤炭開漲也為甲醇再次助力，但應(yīng)注意甲醇庫存高位現(xiàn)實(shí)。前期隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預(yù)期減，國際油價出現(xiàn)反彈，之后多國宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價大漲，國內(nèi)能化一度受到帶動，醇市大震，但隨著5月油價再度弱勢回跌，能化跟跌，鄭醇也由彈轉(zhuǎn)跌，連續(xù)下挫后再創(chuàng)階段性新低，一度跌破2000關(guān)口，6月期間油價低位弱穩(wěn)，促使聚烯烴出現(xiàn)反彈，醇市也逐步企穩(wěn)，近期俄烏態(tài)勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出要對美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，且美元階段性走弱明顯，國際及國內(nèi)油價持續(xù)走強(qiáng)，醇價短期上攻2400技術(shù)壓力后，總體依然維持彈后高位運(yùn)行，目前隨著人民幣偏弱運(yùn)行，國內(nèi)資本市場弱勢，工業(yè)品傾向受壓，但鄭醇隨能化偏強(qiáng)，基本面暫無供需矛盾新變化，港口庫存臨近百萬噸，后期需繼續(xù)關(guān)注油價走向及華東庫存走向。

【苯乙烯】

高位運(yùn)行

苯乙烯本周維持漲后震蕩，油價運(yùn)行依然偏強(qiáng)。前期隨著美聯(lián)儲加息節(jié)奏減緩，伊拉克有輸油管道中斷，美國原油庫存非預(yù)期減，國際油價出現(xiàn)反彈，之后多國宣布減產(chǎn)再度引爆油市，外盤油價大漲，國內(nèi)能化一度受到帶動，苯乙烯期價一度反彈走高。但之后受悲觀需求預(yù)期影響，油價及國內(nèi)能化再度弱勢，苯乙烯也受基本面弱勢推動，期價接連下挫，跌破8000關(guān)口后繼續(xù)下破7500，6月更是直接考驗(yàn)7000關(guān)口，6月末以來俄烏態(tài)勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，在美元減緩加息預(yù)期導(dǎo)致美元走跌背景下，國際油價及能化受到提振，苯乙烯期價也由7000關(guān)口反彈至7900左右，反彈偏強(qiáng)，目前已經(jīng)站上8000關(guān)口運(yùn)行，總體維持低庫存下易彈觀點(diǎn)，但由于反彈幅度已經(jīng)偏大且受到8500關(guān)口壓力，且國內(nèi)工業(yè)品暫時受壓，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖需求不急預(yù)期，行情仍屬漲后高位震蕩，不易追多，提醒投資者繼續(xù)關(guān)注油價運(yùn)行情況及下游開工表現(xiàn)。

【橡膠】

大幅攀升

滬膠夜盤強(qiáng)勢上攻，與互補(bǔ)品合成膠協(xié)同大漲。開割季以來后隨著產(chǎn)區(qū)上量，供給松化，前期空頭一度區(qū)間壓低期價，但之后隨著人民幣匯率持續(xù)大幅下行，市場擔(dān)憂天膠進(jìn)口前景，國內(nèi)膠市繼續(xù)維持區(qū)間爭奪，6月下旬以來俄烏態(tài)勢偏亂，尤其是俄羅斯自身，加之沙特傳出對美減供、沙特減產(chǎn)展期等消息，國際油價或受到短時提振，在汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)回穩(wěn)、輪胎開工同比偏強(qiáng)背景下，或?qū)δz市提供一定反彈信心，近期隨著美元再次走強(qiáng)，人民幣再度走弱，國內(nèi)資本市場轉(zhuǎn)弱明顯，期貨端產(chǎn)業(yè)上游產(chǎn)品尤其是靠近原料進(jìn)口段產(chǎn)品走強(qiáng)，滬膠期價也總體維持漲后高位運(yùn)行，短期內(nèi)需進(jìn)一步觀察對黑海貿(mào)易及能源供應(yīng)的影響，但利多的一點(diǎn)是青島庫存已經(jīng)開始出現(xiàn)下降，人民幣弱勢暫時也繼續(xù)維持挺價效應(yīng)，提醒投資者關(guān)注消費(fèi)政策刺激背景下的輪胎下游開工情況。

【玻璃】

盤面繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，由于沙河地區(qū)產(chǎn)銷回升，近幾日產(chǎn)銷破百，經(jīng)銷商重新開啟補(bǔ)庫。前期市場對于01需求看法相對悲觀，疊加宏觀情緒弱勢，盤面計(jì)價充分，貼水較大。而近日地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)季節(jié)性回升，市場對旺季信心有所修復(fù)易。政策面，廣州和深圳雙雙官宣實(shí)行認(rèn)房不認(rèn)貸政策。越來越多城市落地地產(chǎn)銷售端的紓困去促進(jìn)房地產(chǎn)銷售，從而緩解房企資金壓力去帶動玻璃建材的消費(fèi)，短期對家裝建材市場會有一定的提振。對盤面而言，盤面拉漲或許會刺激中下游的補(bǔ)庫意愿，短期有可能形成新一輪驅(qū)動，去形個期現(xiàn)正反饋。

【純堿】

交易所監(jiān)管壓力釋放，純堿合約調(diào)整后回升。短期內(nèi)現(xiàn)貨的供不應(yīng)求矛盾仍難緩解，現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲。供給恢復(fù)不及預(yù)期和現(xiàn)貨緊缺也對下游備貨心態(tài)產(chǎn)生的影響，堿廠去庫周期將拉長，遠(yuǎn)月合約有資金開始看多，一來是前期由于悲觀預(yù)期，打到非常大的貼水，二來新產(chǎn)能投放速度不及預(yù)期，純堿現(xiàn)貨仍然緊俏，未來現(xiàn)貨即便會下跌，或不至于大幅下跌到成本價，因此01有可能會上漲去修復(fù)基差。盤面近日波動巨大，建議規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

【尿素】

震蕩

企業(yè)收單好轉(zhuǎn)，市場價格趨于堅(jiān)挺，尿素全國均價2591元/噸。近期檢修企業(yè)較多，日產(chǎn)降至15.5萬噸附近。農(nóng)業(yè)需求處在空檔期；復(fù)合肥處在開工旺季，對尿素需求相應(yīng)增加，下游工業(yè)逢低采購。本周企業(yè)庫存量24.58萬噸，環(huán)比減少12.03%。企業(yè)檢修、低庫存或有利于支撐市場，主力合約高位震蕩。

【紙漿】

震蕩

目前針葉漿現(xiàn)貨市場價格維穩(wěn)運(yùn)行，山東地區(qū)銀星報(bào)價5450元/噸，月亮報(bào)價5500元/噸，俄針報(bào)價5250元/噸，實(shí)單商談出貨。智利Arauco公布新一輪9月份報(bào)盤，其中，針葉漿銀星漲20美元至690美元/噸，闊葉漿明星漲25美元至550美元/噸。進(jìn)口成本有支撐。紙漿進(jìn)口量依然保持同比增勢，7月漂白針葉漿進(jìn)口72.76萬噸，環(huán)比減少14.97%，同比增加36.49%；針葉漿全年累計(jì)進(jìn)口量527.86萬噸，累計(jì)同比增加25.77%。本周到港量增加，港口庫存累庫，樣本庫存量為221.8萬噸，環(huán)比上漲6.9%。下游成品紙旺季來臨，需求預(yù)期向好，但供應(yīng)的增加或仍將給予盤面壓制，盤面關(guān)注5700一線壓力的突破情況。

（文章來源：弘業(yè)期貨）

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