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事件：

7月3日早盤，油脂油料板塊高舉高打，截至發(fā)稿，國(guó)內(nèi)豆粕主力觸及漲停，漲幅5.99%，報(bào)價(jià)3965元/噸；棕櫚油漲幅超4%、豆油漲幅超5%。據(jù)USDA，2023年美國(guó)大豆種植面積為8350.5萬英畝，大幅低于路透預(yù)期的8767.3萬英畝，和種植意向報(bào)告預(yù)測(cè)的8750.5萬英畝。

點(diǎn)評(píng)：

冠通期貨：基于USDA種植報(bào)告的意外下調(diào)，市場(chǎng)再度對(duì)美豆產(chǎn)量預(yù)期做出修正，此前市場(chǎng)對(duì)于新季美豆的單產(chǎn)和種植面積等拉的過滿的預(yù)期，目前都受到了不同程度的挫敗。受供應(yīng)端利多，市場(chǎng)看漲情緒迅速升溫。

目前厄爾尼諾仍在加強(qiáng)，在下半年就極有可能演變?yōu)橹袕?qiáng)甚至強(qiáng)厄爾尼諾，從歷史上看，厄爾尼諾的發(fā)生多有利于美豆單產(chǎn)提升，從近期降雨模型來看，降雨有逐步增加的趨勢(shì)，中長(zhǎng)期來看，美豆上方仍存在一定壓力；而我國(guó)國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖端需求增量有限，且面臨去產(chǎn)能壓力。前期多頭配置在上方遇到壓力后可適當(dāng)減倉止盈。

東南亞6月的累庫壓力被利多對(duì)沖，棕櫚油主力已明確打破盤面第二個(gè)關(guān)鍵壓力位7250，技術(shù)性趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。厄爾尼諾作為“暖事件”，在全球變暖的大背景下，極端氣候影響程度預(yù)計(jì)更加強(qiáng)烈。隨著東南亞擴(kuò)種停滯，以及樹齡老化、施肥不足等，棕櫚油已經(jīng)失去了大幅增產(chǎn)潛力，難以抵御產(chǎn)量損失，中期上漲趨勢(shì)不變，短線回調(diào)后或是布局機(jī)會(huì)，把握中長(zhǎng)線上漲機(jī)會(huì)，前期多單繼續(xù)持有。

光大期貨：USDA面積報(bào)告意外下調(diào)美豆種植面積至8350萬英畝，較早先預(yù)期的8750萬英畝減少400萬英畝。報(bào)告后，美豆跳漲6%。國(guó)內(nèi)周一油脂油料跳漲，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行集中消化。對(duì)于后市：種植面積報(bào)告打開了油脂油料價(jià)格上行想象空間。邏輯在于，美豆經(jīng)歷最干6月，產(chǎn)區(qū)干旱面積增加至63%。7月上旬有零星下降。市場(chǎng)預(yù)期厄爾尼諾下美豆7月下半月到8月降水增加，但目前看能否如期存在變數(shù)。這意味著美豆單產(chǎn)大概率下調(diào)，那么美豆從豐產(chǎn)預(yù)期變成減產(chǎn)預(yù)期。宏觀方面，樂觀氛圍繼續(xù)提振市場(chǎng)，基于美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的預(yù)期和國(guó)內(nèi)政策的期待。 在基本面和宏觀的提振下，國(guó)內(nèi)油脂油料板塊大概率偏強(qiáng)運(yùn)行，也就是價(jià)格上方還有空間。操作上，單邊多頭思路，考慮到盤面波動(dòng)幅度或加大，建議輕倉參與。

恒泰期貨：今日豆類油脂油粕大幅上漲，均一度觸及漲停，豆二、豆粕主力合約畢竟6%漲幅，主要是上周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的報(bào)告顯示，美國(guó)大豆播種面積以及季度庫存均低于市場(chǎng)預(yù)期，芝加哥大豆期貨應(yīng)聲大幅上漲。根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，23年美豆種植面積8350萬英畝，YOY-5%，低于3月份播種意向面積8750萬英畝。這個(gè)數(shù)據(jù)灣區(qū)低于市場(chǎng)平均的預(yù)期8767.3萬英畝。數(shù)據(jù)的確有爭(zhēng)議，但是目前美豆面臨天氣干旱、優(yōu)良率低于預(yù)期，疊加農(nóng)業(yè)部振奮的數(shù)據(jù)，短期利多豆類商品走強(qiáng)。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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