摘要

【資料圖】

繼2021年5月云南因電力緊張大幅壓減電解鋁產(chǎn)能之后(400萬(wàn)噸運(yùn)行產(chǎn)能壓減至310萬(wàn)噸，壓減比例達(dá)23%)，2022年9月初，市場(chǎng)再次傳言云南將因電力緊張壓減電解鋁20%-30%的產(chǎn)能。那么從云南自身電力供需的角度看，22年接下來(lái)的時(shí)間電解鋁減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)有多高呢？

本文以下半年水電出力情況和西電東送電量為主要變量，對(duì)云南2022年8-12月的電力平衡繼續(xù)了推演。

在基準(zhǔn)情況下，四季度云南電解鋁行業(yè)需要壓減62萬(wàn)噸的產(chǎn)能；在樂(lè)觀情況下，云南電解鋁行業(yè)可以增產(chǎn)8萬(wàn)噸產(chǎn)能；在悲觀情況下，云南電解鋁行業(yè)需要壓減407萬(wàn)噸產(chǎn)能。

一、云南電力供應(yīng)

云南的電力供應(yīng)以水電為主，水電占云南省電力裝機(jī)容量的72%， 水電發(fā)電量占2021年云南省發(fā)電量的82%。因此水電出力程度決定了云南電力供應(yīng)的松緊。

圖1.1. 云南電力裝機(jī)容量分布

資料來(lái)源：wind

圖1.2. 2021年云南各類型發(fā)電量分布

資料來(lái)源：wind

2022年上半年，受來(lái)水偏豐、汛期偏早等因素影響，云南省規(guī)模以上發(fā)電量1718.6億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)17.3%，其中，水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)31.4%。上半年水電利用小時(shí)數(shù)累計(jì)值也達(dá)到歷年最高。

圖1.3. 云南水電利用小時(shí)數(shù)累計(jì)值

資料來(lái)源：wind

然而，2022年7月，云南降雨明顯減少，據(jù)云南氣象數(shù)據(jù)，7月1~28日，云南全省平均降水量為114.0mm，較常年偏少89.3mm(43.9%)，為1961年有氣象記錄以來(lái)最少年份；7月1~28日云南全省平均氣溫23.1℃，較常年偏高1.1℃，為1961年有氣象記錄以來(lái)最高年份；

2022年8月，云南降水環(huán)比增多，但與歷年同期均值相比依然偏低；

展望2022年9月-11月，據(jù)云南省氣候中心預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)秋季降水量總體正常至偏少，滇西的西部和滇西南地區(qū)略多(0~10%)，滇東北偏少10%~20%，其余大部地區(qū)偏少10%以內(nèi)；預(yù)計(jì)秋季氣溫全省大部氣溫正至偏高，其中滇東南地區(qū)偏高0.5℃以內(nèi)，其余地區(qū)偏高0.5~1.0℃。預(yù)計(jì)雨季大部地區(qū)在10月上中旬結(jié)束，與常年相比略偏早。

可以說(shuō)，云南今年雨季來(lái)的比較早，結(jié)束的也比較早，但總的降水量可能不及往年均值。

圖1.4. 最近3年云南7市降水量累計(jì)值

資料來(lái)源：IFIND

說(shuō)明：圖中數(shù)據(jù)為昆明、保山、麗江、臨滄、曲靖、昭通、玉溪7市月度降雨量求和得到。

圖1.5. 2022年7月云南降水情況

資料來(lái)源：云南省氣象服務(wù)中心

圖1.6. 2022年8月云南降水情況

資料來(lái)源：云南省氣象服務(wù)中心

云南大型水電站主要分布在金沙江和瀾滄江，如下圖，截至8月初，金沙江流域大型水電站溪洛渡水位不僅沒有季節(jié)性上升，反而在繼續(xù)下滑；而截至9月初，瀾滄江流域大型水電站糯扎渡的水位也處于歷年同期低位。

云南的豐水期為6-9月，5月和10月為平水期，11月至次年4月為枯水期。云南水電站通常會(huì)在豐水期大量蓄水，將水位蓄至高位，以供枯水期使用。而如今云南大型水電站的水位都遠(yuǎn)不及歷史同期的均值，不得不讓人擔(dān)憂枯水期的水電供應(yīng)。

圖1.7. 溪洛渡水庫(kù)水位

資料來(lái)源：wind

圖1.8. 糯扎渡水庫(kù)水位

資料來(lái)源：wind

以上主要從云南電力供應(yīng)的存量情況來(lái)分析，接下來(lái)看一下云南電力供應(yīng)的增量部分。

首先從今年1-7月整體的新增裝機(jī)來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)，2022年1-7月，云南幾乎沒有新增的電力裝機(jī)。

圖1.9. 云南6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備容量

資料來(lái)源：wind

接下來(lái)看一下分板塊各個(gè)能源類型的裝機(jī)規(guī)劃。

水電方面，根據(jù)《云南省產(chǎn)業(yè)強(qiáng)省三年行動(dòng)(2022—2024年)》，推動(dòng)白鶴灘水電站全部機(jī)組投產(chǎn)發(fā)電、托巴水電站按時(shí)投產(chǎn)，推進(jìn)旭龍水電站開工建設(shè)，加快開展奔子欄、古水水電站前期工作。雖然白鶴灘全部16臺(tái)機(jī)組中尚有6臺(tái)為投產(chǎn)，但白鶴灘所發(fā)電量全部用于西電東送，無(wú)法在云南省內(nèi)留用，而托巴水電站預(yù)計(jì)要到2024年才會(huì)有首臺(tái)機(jī)組投產(chǎn)。即，云南下半年并無(wú)新增水電裝機(jī)。

火電方面，云南三年行動(dòng)計(jì)劃中提出要加快推動(dòng)480萬(wàn)千瓦火電裝機(jī)項(xiàng)目建設(shè)，但2022年預(yù)計(jì)更多地是在開工階段，根據(jù)一般煤電項(xiàng)目大概2年的建設(shè)周期，云南480萬(wàn)千瓦火電項(xiàng)目建成投產(chǎn)的時(shí)間預(yù)計(jì)最早在2023年底。因此云南下半年也并沒有可投產(chǎn)的火電項(xiàng)目。

風(fēng)電方面，截至2021年底，云南風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模為8.8GW，而2021年核準(zhǔn)開工的風(fēng)電項(xiàng)目高達(dá)6GW，根據(jù)風(fēng)電項(xiàng)目大約12個(gè)月的建設(shè)周期，這6GW的項(xiàng)目將在2022年陸續(xù)投產(chǎn)，給2022年的電力裝機(jī)容量帶來(lái)一些增量。然而，2022年以來(lái)，云南風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)偏低，1-7月風(fēng)力發(fā)電累計(jì)值也處于歷年低位。而風(fēng)電出力多少主要受天氣影響，具有較大的不確定性。因此，雖然下半年云南風(fēng)電有較多投產(chǎn)，但實(shí)際風(fēng)電產(chǎn)量也受到風(fēng)力變化的不確定性的影響。

光伏方面，2021年，云南光伏發(fā)電僅占全省發(fā)電總量的1.3%，因此這里暫且不詳細(xì)推導(dǎo)其2022年的增量。

圖1.10. 2021年云南核準(zhǔn)風(fēng)電項(xiàng)目

資料來(lái)源：國(guó)際能源網(wǎng)

圖1.11. 云南風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)

資料來(lái)源：wind

圖1.12. 云南風(fēng)電產(chǎn)量累計(jì)值

資料來(lái)源：wind

二、云南電力需求

隨著以電解鋁為代表的高耗能項(xiàng)目在今年快速投產(chǎn)，云南今年用電增速較快，1-7月用電量累計(jì)同比增長(zhǎng)8%。

圖2.1. 云南省月度用電量

資料來(lái)源：wind

今年前7個(gè)月，云南電解鋁累計(jì)產(chǎn)量240萬(wàn)噸，按照噸鋁耗電1.32萬(wàn)千瓦時(shí)計(jì)算，云南電解鋁行業(yè)用電量324億千瓦時(shí)，占云南省總用電量的23%。

2021年底，云南電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能僅280萬(wàn)噸，截至2022年8月底，云南電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已達(dá)530萬(wàn)噸(電解鋁新增投產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)將近250萬(wàn)噸)。而2022年下半年至2023年，云南剩下待投的產(chǎn)能主要是宏泰文山州的項(xiàng)目，約100萬(wàn)噸。

圖2.2. 云南省電解鋁月度產(chǎn)量

資料來(lái)源：wind，ALD

影響云南電力需求的另一個(gè)重要因素，是云南西電東送的電量。2019年以來(lái)，云南每年西電東送電量基本穩(wěn)定在1450-1480億千瓦時(shí)。

圖2.3. 云南年度西電東送電量

資料來(lái)源：wind

今年前7個(gè)月，由于汛期較早，來(lái)水較豐沛，云南對(duì)外輸送電量累計(jì)同比增長(zhǎng)38%。而在云南氣象部門預(yù)計(jì)秋季降水偏少，汛期結(jié)束較早的背景下，預(yù)計(jì)云南8-12月對(duì)外輸送電量將同比有所下調(diào)。

圖2.4. 云南月度對(duì)外輸送電量

資料來(lái)源：wind

說(shuō)明：云南對(duì)外輸送電量統(tǒng)計(jì)口徑大于西電東送電量，因?yàn)閷?duì)外輸送電量還包括向柬埔寨等外國(guó)輸送的電量。

從年度用電來(lái)看，若云南電解鋁保持當(dāng)前的530萬(wàn)噸產(chǎn)能不變，即下半年宏泰投產(chǎn)推遲，那么僅僅電解鋁一項(xiàng)，將給云南帶來(lái)177億千瓦時(shí)的新增用電量，占云南2021年用電量的8.3%。

從月度用電來(lái)看。由于2022年8月底，云南電網(wǎng)已經(jīng)開展手電力需求側(cè)響應(yīng)工作，以防未來(lái)云南也像川渝地區(qū)一樣，發(fā)生大范圍停電限產(chǎn)。這或許意味著，8月底云南電力供需已經(jīng)達(dá)到緊平衡的狀態(tài)，即電力供給剛好能滿足電力需求，如果未來(lái)新增電力供給小于新增電力需求，那么云南電網(wǎng)將不得不對(duì)高耗能企業(yè)進(jìn)行用電約束，以保證枯水期的電力供應(yīng)。

三、云南9-12月電力平衡推演

在下半年云南新增裝機(jī)較少的情況下，云南電力供需平衡主要取決于主要水電出力情況和對(duì)外輸送電量的情況。

基準(zhǔn)假設(shè)下，供應(yīng)端，云南水電利用小時(shí)數(shù)，從上半年的超出歷年最大值的利用水平，到年底恢復(fù)至歷史區(qū)間的上邊界附近——4300小時(shí)，同時(shí)保持火電年底發(fā)電利用小時(shí)數(shù)累計(jì)值也持平于去年，風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)電水平下半年同比給一定增量；需求端，對(duì)外輸送電量在8-12月遠(yuǎn)低于去年同期，到年底總的外輸電量累計(jì)值僅僅持平于去年。

表1. 基準(zhǔn)假設(shè)下云南8-12月可用電量推算

資料來(lái)源：wind，東亞期貨研究院

樂(lè)觀假設(shè)下，供應(yīng)端，云南水電利用小時(shí)數(shù)，從上半年的超出歷年最大值的利用水平，到年底最終來(lái)水依然充沛，利用小時(shí)數(shù)持平于歷年最高值——4350小時(shí)，同時(shí)保持火電年底發(fā)電利用小時(shí)數(shù)累計(jì)值也持平于去年，風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)電水平下半年同比給一定增量；需求端，對(duì)外輸送電量在8-12月遠(yuǎn)低于去年同期，到年底總的外輸電量累計(jì)值僅僅持平于去年。

表2. 樂(lè)觀假設(shè)下云南8-12月可用電量推算

資料來(lái)源：wind，東亞期貨研究院

悲觀假設(shè)下，供應(yīng)端，云南水電利用小時(shí)數(shù)，從上半年的超出歷年最大值的利用水平，到年底回落至歷史中上位置，利用小時(shí)數(shù)為——4250小時(shí)，同時(shí)保持火電年底發(fā)電利用小時(shí)數(shù)累計(jì)值也持平于去年，風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)電水平下半年同比給一定增量；需求端，對(duì)外輸送電量在8-12月持平于去年同期(其中9月份單點(diǎn)的數(shù)值進(jìn)行一定下修，因?yàn)?021年9月對(duì)外輸送量異常大)。

表3. 悲觀假設(shè)下云南8-12月可用電量推算

資料來(lái)源：wind，東亞期貨研究院

根據(jù)以上三種不同的情形，若2022年8-12月云南除電解鋁之外其他行業(yè)用電增速恒定為5%，那么，在基準(zhǔn)情況下云南電解鋁行業(yè)需要壓減62萬(wàn)噸的產(chǎn)能；在樂(lè)觀情況下，云南電解鋁行業(yè)可以增產(chǎn)8萬(wàn)噸產(chǎn)能；在悲觀情況下，云南電解鋁行業(yè)需要壓減407萬(wàn)噸產(chǎn)能。

表4. 不同情形下下云南8-12月電解鋁需要壓減的產(chǎn)能

資料來(lái)源：wind，東亞期貨研究院

三、附錄

下面2張圖為對(duì)3種不同情形的核心變量——水電利用小時(shí)數(shù)和對(duì)外輸送電量的具體說(shuō)明。

圖3.1不同情形所對(duì)應(yīng)的年底水電利用小時(shí)數(shù)

（文章來(lái)源：上海東亞期貨有限公司）

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