近期口罩熱度再次升溫，市面上一些醫(yī)用N95口罩銷(xiāo)售較為緊俏。

聚丙烯(PP)，作為國(guó)內(nèi)五大通用塑料的一類(lèi)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面，都有著非常廣泛的應(yīng)用。像水泥包裝的塑編袋、包裝材料外面的薄膜、抗疫用的口罩、無(wú)紡布防護(hù)服、洗衣機(jī)內(nèi)部的波輪桶、汽車(chē)的保險(xiǎn)杠，原料上使用的都是聚丙烯。

【資料圖】

正是由于聚丙烯廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域，其每年有著巨大的使用需求。有需求就會(huì)有供給，伴隨著中國(guó)成為世界工廠，聚丙烯產(chǎn)能擴(kuò)充需求明顯。

“聚丙烯的在國(guó)內(nèi)最近10年里發(fā)展較為快速。2012年至今，10年里年均增速為11.9%?！鄙耆f(wàn)期貨能化分析師陸甲明表示，從產(chǎn)能投產(chǎn)的時(shí)段來(lái)看，2012—2015年是第一個(gè)投產(chǎn)大年，聚丙裝置產(chǎn)能從1200萬(wàn)噸產(chǎn)能上升至1780萬(wàn)噸。隨后在2016年—2018年進(jìn)入蟄伏期，在這期間產(chǎn)能平均增速為6.6%。2019年—2022年，隨著中國(guó)在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)能逐步確立成為世界工廠地位，為了滿足國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的需求，聚丙烯的生產(chǎn)能力也進(jìn)一步擴(kuò)大。從2019年2450萬(wàn)噸，進(jìn)一步上升至3590萬(wàn)噸。

“回顧國(guó)內(nèi)聚丙烯波瀾壯闊的擴(kuò)張史，可以顯著發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)，就是產(chǎn)能擴(kuò)張具有一定的周期性。”在陸甲明看來(lái)，這個(gè)周期性既跟隨著經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行，體現(xiàn)為終端行業(yè)對(duì)于聚丙烯原料的采購(gòu)需求周期，同時(shí)也受到原油等上游行業(yè)的投資需求波動(dòng)影響。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，前些年國(guó)際能源原料(原油、丙烷)價(jià)格處于低位，以當(dāng)時(shí)的原料價(jià)格來(lái)計(jì)算，石化裝置的生產(chǎn)利潤(rùn)很高，很多生廠商對(duì)未來(lái)的生產(chǎn)裝置有新的規(guī)劃，這些建設(shè)的產(chǎn)能也在近些年逐步投產(chǎn)。

“一方面，聚烯烴接近終端消費(fèi)，如拋開(kāi)疫情的影響，其需求存在正向增長(zhǎng)的預(yù)期；另一方面，當(dāng)時(shí)油制利潤(rùn)較為可觀，存在一定的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，而PDH做為較新的生產(chǎn)工藝，利潤(rùn)同樣豐厚。以上種種導(dǎo)致了較多企業(yè)把目光集中在了聚烯烴這條賽道?！蹦先A研究院大宗商品研究中心能化分析師李嘉豪解釋說(shuō)，從聚烯烴的產(chǎn)能變化來(lái)看，近些年聚烯烴供應(yīng)增速明顯，2023年更是面臨產(chǎn)能投產(chǎn)的巨大壓力。

行業(yè)里面有句戲言“聚丙烯每年投產(chǎn)都是大年”，2022年的運(yùn)行情況也基本如此。

據(jù)了解，2022年年初，行業(yè)統(tǒng)計(jì)的計(jì)劃新增產(chǎn)能約735萬(wàn)噸。截至目前，上半年投產(chǎn)280萬(wàn)噸，下半年投產(chǎn)180萬(wàn)噸。較2021年產(chǎn)能增速為14.69%。增速角度而言，高于最近10年聚丙烯裝置平均增速11.9%，也高于最近5年的平均產(chǎn)能增速13.1%。

采訪中記者了解到， 2022年因今年裝置利潤(rùn)整體不佳影響，部分裝置投產(chǎn)出現(xiàn)延后，其中有大約265萬(wàn)噸產(chǎn)能新裝置原計(jì)劃于2022年投產(chǎn)，現(xiàn)延期至2023年。2023年將迎來(lái)史上最大“擴(kuò)能潮”，多家巨頭進(jìn)軍國(guó)內(nèi)PP行業(yè)，或在原先的基礎(chǔ)上增大投入。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年聚丙烯共有21套裝置計(jì)劃投產(chǎn)，產(chǎn)能合計(jì)約1090萬(wàn)噸。“從擴(kuò)能區(qū)域來(lái)看，華南、華北一帶成為主要投產(chǎn)主力，西北、華東次之；從投產(chǎn)原料來(lái)源方面來(lái)看，油制依然是最主要的投產(chǎn)方式。另外，丙烷脫氫制成為未來(lái)產(chǎn)能增加的主力軍，寧波金發(fā)一期、泉州國(guó)亨化學(xué)等企業(yè)紛紛選擇丙烷新型原料來(lái)源，因此丙烷脫氫制的市場(chǎng)供應(yīng)量將逐步增加。”金聯(lián)創(chuàng)塑料分析師藤美霞表示，盡管后期會(huì)存在諸多不確定性使得部分裝置延期投產(chǎn)，但聚丙烯市場(chǎng)處于新一輪投產(chǎn)高峰已是不爭(zhēng)的事實(shí)。

“從原料工藝來(lái)看，PP裝置工藝表現(xiàn)出多元化并存的特征，主要有油制、煤制、丙烷脫氫和甲醇制等工藝路線，當(dāng)前油制路線仍為主要工藝路線，但是在我國(guó)煤化工技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)下，煤制工藝路線產(chǎn)能占比亦在逐步提升。此外，丙烷脫氫產(chǎn)能占比亦在不斷提升?！狈秸衅谄谪浄治鰩煼鈺苑艺f(shuō)。

據(jù)了解，當(dāng)前，年初投產(chǎn)的廣東石化和海南石化較為確定，部分裝置如巨正源二期、京博石化等已具備開(kāi)車(chē)條件但實(shí)際待落地，部分裝置如山東裕龍等仍在建設(shè)當(dāng)中?！?023年雖然計(jì)劃較多，但考慮到即使大環(huán)境經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求增速難及供應(yīng)增速，上游利潤(rùn)恐繼續(xù)面臨供需過(guò)剩下的利潤(rùn)虧損，實(shí)際投產(chǎn)量預(yù)計(jì)會(huì)明顯小于計(jì)劃量?！崩罴魏婪Q(chēng)。

值得注意的是，產(chǎn)能的集中釋放，在短周期中或?qū)е鹿┐笥谇螅瑑r(jià)格承壓。實(shí)際上，在2022年中，聚丙烯和聚乙烯標(biāo)品的期貨價(jià)差，已經(jīng)從聚丙烯升水轉(zhuǎn)為貼水，上一次出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象要追溯至2017年。

目前來(lái)看，2023年仍舊有1090萬(wàn)噸的產(chǎn)能等待釋放。國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格上行也形成抑制。

“從明年投產(chǎn)時(shí)間來(lái)看，春節(jié)過(guò)后市場(chǎng)新增供應(yīng)量較大，尤其是通用料價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，加之春節(jié)前后下游整體開(kāi)工率較低，一季度整體承壓較大，價(jià)格難有亮眼的表現(xiàn)?！彪老急硎?，對(duì)于行業(yè)內(nèi)來(lái)說(shuō)，未來(lái)行業(yè)產(chǎn)能利用率將有所下降，預(yù)計(jì)整體聚丙烯產(chǎn)量增長(zhǎng)率低于產(chǎn)能增長(zhǎng)。

“由于聚丙烯投產(chǎn)產(chǎn)能擴(kuò)張較快，聚丙烯的銷(xiāo)售或?qū)⒚媾R一定的價(jià)格壓力。現(xiàn)貨貿(mào)易角度而言，現(xiàn)貨銷(xiāo)售區(qū)域性增強(qiáng)。技術(shù)角度而言，聚丙烯通用料的銷(xiāo)售壓力增大，聚丙烯的生產(chǎn)企業(yè)或選擇生產(chǎn)一些利潤(rùn)更高的細(xì)分牌號(hào)來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。”陸甲明說(shuō)。

在李嘉豪看來(lái)，2023年的聚烯烴處在需求復(fù)蘇向上引導(dǎo)和投產(chǎn)壓力向下壓制的矛盾中，中性的開(kāi)工將導(dǎo)致聚烯烴延續(xù)過(guò)剩的局面，上游部分工藝負(fù)利潤(rùn)的情形恐難改變?！霸诖饲樾蜗?，聚烯烴預(yù)計(jì)繼續(xù)壓縮供應(yīng)端的開(kāi)工從而達(dá)到供需的平衡。”他說(shuō)。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

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