棉花

隔夜美棉價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，5月合約收于83.46美分/磅，漲1.16%。因美元疲軟對(duì)商品市場(chǎng)帶來(lái)提振，另外，USDA 周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，戒指4月6日止當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)前年度棉花出口凈銷(xiāo)售14.32萬(wàn)包，較之前一周減少11%，較四周均值減少41%，出口裝船33.46萬(wàn)包，較之前一周增加34%，主要發(fā)往越南和中國(guó)。當(dāng)前需關(guān)注國(guó)棉花種植情況，在種植意愿下降下，天氣影響種植或給未來(lái)棉市注入利多支撐。技術(shù)上美棉價(jià)格突破60日均線向上運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)鄭棉震蕩反彈運(yùn)行，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存進(jìn)入去庫(kù)存狀態(tài)，下游棉紗庫(kù)存低位，支撐棉價(jià)，且新年度棉花種植意愿下降預(yù)期下，對(duì)預(yù)期棉價(jià)有利，當(dāng)前市場(chǎng)仍憂慮海外訂單需求，但從出口紡織品來(lái)，3月我國(guó)出口紡織品服裝263.9美元，同比增加19.69%，說(shuō)明市場(chǎng)并不太差，提振棉價(jià)。整體供需面不突出，但逐步向好發(fā)展，棉價(jià)震蕩回升中。

(資料圖片)

邏輯與觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)憂慮海外需求，但預(yù)期新年度種植面積收縮和國(guó)內(nèi)需求回暖支撐棉價(jià)震蕩反彈運(yùn)行。

白糖

隔夜ICE 原糖承壓回落，未能再續(xù)上行，5月合約報(bào)收23.94美分/磅，跌幅0.33%，ICE 白糖期貨5月合約報(bào)收689.2美元/噸，跌幅0.66%。近期市場(chǎng)持續(xù)交易北半球供應(yīng)超預(yù)期下降影響，不過(guò)巴西進(jìn)入生產(chǎn)季，3月下半月趕著壓榨量438萬(wàn)噸，同比是去年同期的3倍多，另外截至4月12日止當(dāng)周，巴西港口待運(yùn)船只從37艘升至45艘，港口待運(yùn)食糖量升至194.97萬(wàn)噸。此外關(guān)注倫白糖到期交割情況。技術(shù)面原糖沖高回落，高位震蕩運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)糖市走勢(shì)依舊偏強(qiáng)，得益于國(guó)際原糖強(qiáng)勢(shì)，內(nèi)外倒掛嚴(yán)重帶來(lái)的進(jìn)口難問(wèn)題，同時(shí)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量超預(yù)期下降影響，整體供給收縮提振了國(guó)內(nèi)糖價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，但亦須關(guān)注政策。昨日期現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，限制鄭糖上漲幅度，短期關(guān)注現(xiàn)貨交投。

邏輯觀點(diǎn)：內(nèi)外糖價(jià)差倒掛幅度大，減產(chǎn)等支撐內(nèi)糖走勢(shì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

油脂油料

周四白盤(pán)時(shí)段內(nèi)盤(pán)油脂震蕩回落，油脂邊際供給改善預(yù)期較強(qiáng)對(duì)盤(pán)面帶來(lái)抑制；至國(guó)內(nèi)夜盤(pán)時(shí)段，隨著美元指數(shù)回落，油脂盤(pán)面提振上行。美豆價(jià)格較為堅(jiān)挺，部分原因是阿根廷生產(chǎn)潛力的降低，以及低于預(yù)期的阿根廷農(nóng)民參與“大豆美元”計(jì)劃，另外市場(chǎng)繼續(xù)密切關(guān)注被雪覆蓋的中西部和北部平原。國(guó)內(nèi)豆粕繼續(xù)走強(qiáng)，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局延續(xù)。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，3月大豆總進(jìn)口量為685萬(wàn)噸，比2月份的704萬(wàn)噸下降2%，近期海關(guān)商檢導(dǎo)致北方到港卸貨速度放慢，部分地區(qū)豆源緊張，不過(guò)4-6月隨著進(jìn)口大豆到港，供給緊張緩解預(yù)期仍然存在，關(guān)注進(jìn)口到港及油廠開(kāi)機(jī)情況。

全國(guó)現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)：截至4月13日，一級(jí)豆油天津05+500元/噸，日照05+540元/噸；24度棕櫚油天津現(xiàn)貨05+130，華東現(xiàn)貨05+50，廣東現(xiàn)貨05+150；豆粕天津05+650，日照05+450，華東05+400.(數(shù)據(jù)來(lái)源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、買(mǎi)豆粕)

中長(zhǎng)期觀點(diǎn)：油脂中長(zhǎng)期跟隨宏觀震蕩，關(guān)注宏觀市場(chǎng)情緒變動(dòng)及以及國(guó)外成本端壓力向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)的過(guò)程和節(jié)奏。

雞蛋

昨日蛋價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)，不過(guò)漲勢(shì)放緩，截止4月13日粉蛋均價(jià)4.5元/斤，紅蛋均價(jià)4.6元/斤，當(dāng)前蛋價(jià)與上年同期持平，仍處于歷史同時(shí)期最高價(jià)，養(yǎng)殖盈利較好。趨勢(shì)上來(lái)看，飼料成本趨勢(shì)下滑，蛋雞在產(chǎn)存欄呈增加趨勢(shì)，供給水平逐步抬高，天氣轉(zhuǎn)暖，不利于儲(chǔ)存，雞蛋消費(fèi)彈性較大，難支撐高價(jià)，蛋價(jià)整體趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱。進(jìn)入4月預(yù)計(jì)在產(chǎn)存欄環(huán)比增速放緩，小蛋品種雞蛋占比增加導(dǎo)致供給增量打折扣，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存不高，供給水平仍偏低，消費(fèi)有節(jié)日提振，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨仍有韌性，大跌難度較大。近期養(yǎng)殖利潤(rùn)環(huán)比下降，且遠(yuǎn)月訂單雞苗趕不上中秋節(jié)前開(kāi)產(chǎn)，雞苗補(bǔ)欄進(jìn)度有所放緩，根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，目前多數(shù)父母代雞場(chǎng)遠(yuǎn)月商品雞苗訂單至6月份，部分在5月中旬，規(guī)?；N雞場(chǎng)報(bào)價(jià)在3.6-3.9元/羽，小廠報(bào)價(jià)3.2-3.5元/羽；青年雞企業(yè)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)緩，訂單至6-7月份，青年雞(60日齡)主流報(bào)價(jià)16.0-18元/羽。

邏輯和觀點(diǎn)：05合約預(yù)計(jì)仍呈弱勢(shì)。一方面，現(xiàn)貨預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行，大漲難度較大，難以支撐05大幅上漲。另一方面，期貨5月接貨面臨6月的梅雨季現(xiàn)貨低迷期，考驗(yàn)接貨能力。09及以后的合約長(zhǎng)線預(yù)期仍偏弱。操作上建議維持逢高做空思路，勿追空，注意倉(cāng)位控制，今日05合約限倉(cāng)，注意盤(pán)面波動(dòng)。

蘋(píng)果

期貨：主力合約寬幅震蕩偏強(qiáng)，05合約收8010元/噸，價(jià)漲50點(diǎn)，成交放量減倉(cāng)；

山東產(chǎn)區(qū)：清明節(jié)后，山東產(chǎn)區(qū)出庫(kù)速度較清明備貨明顯提升，客商采購(gòu)積極性較高，整體出庫(kù)較好，有少數(shù)冷庫(kù)出庫(kù)極快。急求貨源需求較好，交易氛圍較好，部分冷庫(kù)出庫(kù)價(jià)格略有上浮。本周山東產(chǎn)區(qū)出庫(kù)加快可能有以下原因，首先是客商手中貨源不多，按需補(bǔ)貨；其次是部分有固定客戶(hù)或者自有檔口的客商需求量一直穩(wěn)定為主。

西部產(chǎn)區(qū)：本周冷庫(kù)去庫(kù)速度增加，增加較明顯。由于產(chǎn)地貨源報(bào)價(jià)居高，利潤(rùn)空間較小，同時(shí)果農(nóng)手中貨源偏少，從產(chǎn)地采購(gòu)發(fā)貨的客商較少，近期西部產(chǎn)區(qū)出庫(kù)加快，部分產(chǎn)區(qū)價(jià)格穩(wěn)定，局部地區(qū)價(jià)格略有上浮。當(dāng)前西部產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨源不多，客商有序出庫(kù)，后期壓力或不大。近期西部小單車(chē)及電商采購(gòu)見(jiàn)多，整體出庫(kù)環(huán)比增加但仍處于平穩(wěn)狀態(tài)。

卓創(chuàng)資訊：截止到2023年4月13日全國(guó)冷庫(kù)目前存儲(chǔ)量約為518.93萬(wàn)噸，冷庫(kù)去庫(kù)存率為40.79%。本周(20230406-0412)共計(jì)出貨量36.73萬(wàn)噸。出貨速度較上周略有提高，低于去年同期。鋼聯(lián)資訊：截至4月12日，本周全國(guó)主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存剩余量為458.11萬(wàn)噸，單周出庫(kù)量33.85萬(wàn)噸，4月份進(jìn)入蘋(píng)果傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季，走貨速度較上周有所加快。

本周銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)走貨穩(wěn)定加快，部分銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)好貨價(jià)格有所上漲，差貨有所下跌。進(jìn)入四月份，蘋(píng)果銷(xiāo)區(qū)銷(xiāo)售較好，因?yàn)樘O(píng)果占據(jù)天時(shí)、地利，首先：市場(chǎng)時(shí)令水果偏少，草莓、砂糖橘收尾；沃柑量小，西瓜、甜瓜未大量上市；葡萄、芒果、菠蘿等進(jìn)口水果量小；其次：梨庫(kù)存量同比往年同期處于較低位置；最后是4月份是傳統(tǒng)的蘋(píng)果銷(xiāo)售季節(jié)，使得蘋(píng)果銷(xiāo)售較好。

新季情況：當(dāng)前西部山西進(jìn)入做國(guó)旗；陜西南部部分花期，其余產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入花期、露紅期等時(shí)期；陜北部分產(chǎn)區(qū)中心花開(kāi)放；甘肅天水、山東產(chǎn)區(qū)處于露紅期，據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示產(chǎn)區(qū)溫度、天氣適合，發(fā)生倒春寒的預(yù)期較小，但仍需重點(diǎn)關(guān)注天氣情況。

清明備貨結(jié)束，產(chǎn)區(qū)出庫(kù)增加，整體上呈現(xiàn)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)前不少貨源已轉(zhuǎn)移至客商手中，客商調(diào)貨價(jià)格較高，近期產(chǎn)區(qū)出庫(kù)加快明顯。銷(xiāo)區(qū)大果價(jià)格偏弱，小果、好貨價(jià)格穩(wěn)定偏強(qiáng)，近期蘋(píng)果銷(xiāo)售占據(jù)天時(shí)、地利，走貨速度加快。當(dāng)前各產(chǎn)區(qū)產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入露紅、花期等時(shí)期，據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示產(chǎn)區(qū)溫度、天氣適合，發(fā)生倒春寒的預(yù)期較小，但仍需重點(diǎn)關(guān)注天氣情況。

紅棗

昨日，紅棗主力合約震蕩上行。紅棗主力合約最高價(jià)9535元/噸，最低價(jià)9440元/噸，收于9520元/噸。紅棗注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量11928張，有效預(yù)報(bào)數(shù)量3758張，合計(jì)15686張，折合現(xiàn)貨78430噸。產(chǎn)區(qū)阿克蘇灰棗統(tǒng)貨均價(jià)4.90元/公斤，阿拉爾灰棗統(tǒng)貨均價(jià)5.25元/公斤，喀什灰棗統(tǒng)貨均價(jià)5.40元/公斤；銷(xiāo)區(qū)河北市場(chǎng)參考一級(jí)灰棗均價(jià)8.40元/公斤，二級(jí)灰棗均價(jià)7.15元/公斤，三級(jí)灰棗均價(jià)6.25元/公斤，廣東市場(chǎng)價(jià)格參考一級(jí)灰棗均價(jià)9.00元/公斤，二級(jí)灰棗均價(jià)8.00元/公斤，三級(jí)灰棗均價(jià)7.25元/公斤(數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel我的農(nóng)產(chǎn)品)。

當(dāng)前紅棗市場(chǎng)供應(yīng)充足，下游需求偏弱的態(tài)勢(shì)未改，銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)余貨多者持續(xù)入庫(kù)，部分余貨較少客商有讓利出貨意愿，短期來(lái)看利好支撐有限，紅棗現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)弱運(yùn)行。操作上可考慮空單繼續(xù)持有。

花生

周四花生盤(pán)面偏弱震蕩，國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)要貨較少交易放緩，東北地區(qū)白沙價(jià)格稍顯弱勢(shì)。當(dāng)前供需雙方多持觀望態(tài)度抑制產(chǎn)區(qū)交易量及價(jià)格波動(dòng)幅度，短期盤(pán)面仍缺乏有效驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)將維持震蕩走勢(shì)。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：截至4月13日，河南白沙統(tǒng)貨報(bào)價(jià)11200-11400元/噸；遼寧白沙統(tǒng)貨報(bào)價(jià)約11200-11400元/噸；吉林白沙統(tǒng)貨報(bào)價(jià)11400-11500元/噸；北方港口蘇丹米報(bào)價(jià)10300-10400元/噸。(數(shù)據(jù)來(lái)源：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)、同花順)

中長(zhǎng)期觀點(diǎn)：近期花生盤(pán)面在宏觀及基本面雙重利空中下跌明顯，短期價(jià)格伴隨市場(chǎng)情緒緩和及現(xiàn)貨止跌有所企穩(wěn)。不過(guò)，當(dāng)前供需雙方多持觀望態(tài)度抑制現(xiàn)貨交易量及價(jià)格波動(dòng)幅度，短期盤(pán)面在缺乏有效驅(qū)動(dòng)情況下或延續(xù)震蕩走勢(shì)。關(guān)注油廠收購(gòu)動(dòng)態(tài)、進(jìn)口到港及產(chǎn)區(qū)氣溫變化。

生豬

2023年4月13日標(biāo)準(zhǔn)體重生豬平均價(jià)格為14.17元/公斤，較前日豬價(jià)下跌0.11元/公斤，跌幅為0.77%。

生豬市場(chǎng)仍處于持續(xù)磨底的狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格短期仍有下探的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)的庫(kù)存壓力仍然明顯：第一，生豬日度屠宰量穩(wěn)步提升，同比處于較高水平，反映現(xiàn)階段市場(chǎng)毛豬供應(yīng)數(shù)量壓力較大，且從能繁母豬或仔豬出生量推算的理論出欄量看，未來(lái)生豬供應(yīng)數(shù)量仍有增加的趨勢(shì)。第二，出欄體重繼續(xù)上揚(yáng)，生豬出欄體重絕對(duì)值偏高，同比僅低于2020年和2021年，更重要的是近幾周生豬出欄體重仍在緩慢增長(zhǎng)，說(shuō)明“牛豬”存欄壓力持續(xù)，體重去化的速度不及預(yù)期。綜上所述，在二季度需求提振不明顯、生豬理論出欄量環(huán)比增加的大背景下，庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)的存在仍將對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成明顯壓制。

另外，有兩個(gè)重要因素值得近期關(guān)注：第一，近期標(biāo)肥價(jià)差快速拉大，這將顯著加快生豬庫(kù)存的去化過(guò)程，該因素對(duì)短期市場(chǎng)影響偏空，但中長(zhǎng)期利好；第二，目前凍品庫(kù)容率偏高，凍鮮價(jià)差偏低，凍品走貨的優(yōu)勢(shì)并不明顯，市場(chǎng)需要關(guān)注凍品拋售對(duì)鮮品價(jià)格帶來(lái)的壓力。

策略方面，短期看不到現(xiàn)貨大幅反彈的動(dòng)力，近月繼續(xù)謹(jǐn)慎持空。

（文章來(lái)源：中泰期貨）

關(guān)鍵詞：