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4月19日，美智光電科技股份有限公司(簡稱“美智光電”)在深交所網(wǎng)站披露招股說明書申報(bào)稿。美智光電擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券股份有限公司，保薦代表人為洪樹勤、吳仁軍。

美智光電本次擬募集資金50,636.44萬元，用于智能前裝產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、品質(zhì)測試中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、渠道建設(shè)項(xiàng)目。

美智光電是一家專注于照明及智能前裝產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。美的集團(tuán)直接持有公司50.00%股份，通過全資子公司美的創(chuàng)投間接持有公司6.70%股份，直接及間接合計(jì)控制公司56.70%股份，為公司控股股東，具有絕對控制權(quán)，何享健為公司實(shí)際控制人。

2020年、2021年、2022年，美智光電營業(yè)收入分別為78,784.52萬元、92,583.85萬元、91,056.70萬元；歸屬于公司所有者的凈利潤分別為6,935.13萬元、7,689.79萬元、8,327.06萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司所有者的凈利潤分別為4,540.49萬元、5,910.06萬元、6,701.48萬元；銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為83,428.71萬元、89,429.21萬元、98,456.78萬元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為20,444.66萬元、8,870.25萬元、13,162.65萬元。

2020年、2021年、2022年，美智光電加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率33.09%、26.82%、22.82%。

2020年末、2021年末及2022年末，美智光電的員工總?cè)藬?shù)分別為713人、805人及766人。

報(bào)告期內(nèi)，美智光電共有1次股利分配，具體情況如下：根據(jù)公司2022年11月12日召開的股東會(huì)做出的決議，公司對股東進(jìn)行分紅5,194.00萬元。

據(jù)中國基金報(bào)，就經(jīng)銷商來看，公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的經(jīng)銷商有19家。報(bào)告期各期，上述關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商產(chǎn)生的經(jīng)銷收入分別為1.88億元、1.99億元和1.22億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為24.06%、21.54%和13.41%。另外，非關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商廣東順域從公司采購的部分產(chǎn)品也銷售至關(guān)聯(lián)方美的置業(yè)。不過，趨勢上看，關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商產(chǎn)生的收入在逐年下降。

擬募集資金5.06億元

美智光電是一家專注于照明及智能前裝產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。

美的集團(tuán)直接持有公司50.00%股份，通過全資子公司美的創(chuàng)投間接持有公司6.70%股份，直接及間接合計(jì)控制公司56.70%股份，為公司控股股東，具有絕對控制權(quán)，何享健為公司實(shí)際控制人。

美智光電擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股數(shù)不超過3,333.3334萬股，且占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，本次發(fā)行全部為新股，本次發(fā)行不涉及老股轉(zhuǎn)讓。

美智光電擬募集資金50,636.44萬元，用于智能前裝產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、品質(zhì)測試中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、渠道建設(shè)項(xiàng)目。

2022年?duì)I收降凈利升

2020年、2021年、2022年，美智光電營業(yè)收入分別為78,784.52萬元、92,583.85萬元、91,056.70萬元；歸屬于公司所有者的凈利潤分別為6,935.13萬元、7,689.79萬元、8,327.06萬元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司所有者的凈利潤分別為4,540.49萬元、5,910.06萬元、6,701.48萬元。

2020年、2021年、2022年，美智光電銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為83,428.71萬元、89,429.21萬元、98,456.78萬元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為20,444.66萬元、8,870.25萬元、13,162.65萬元。

毛利率連升

2020年、2021年、2022年，美智光電主營業(yè)務(wù)毛利率分別為23.28%、27.72%、32.34%。

2020年、2021年，同行業(yè)公司主營業(yè)務(wù)毛利率均值分別為35.59%、30.42%。

美智光電表示，公司專注于照明及智能前裝產(chǎn)品設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，選取歐普照明、佛山照明、公牛集團(tuán)及狄耐克作為公司的可比公司?？杀裙揪鶠锳股上市公司，其中歐普照明、佛山照明的照明業(yè)務(wù)與公司的照明業(yè)務(wù)較為接近；公牛集團(tuán)的電工業(yè)務(wù)、狄耐克的智能家居業(yè)務(wù)與公司的智能前裝業(yè)務(wù)較為接近。

美智光電指出，2020年，公司產(chǎn)品的毛利率低于同行業(yè)可比上市公司平均水平，主要系公司與同行業(yè)可比上市公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場策略、客戶結(jié)構(gòu)等方面存在差異所致。公司目前處于快速發(fā)展階段，產(chǎn)品銷售采取差異化定價(jià)策略，致力于為客戶提供性價(jià)比更高的產(chǎn)品及服務(wù)，目前的毛利率水平與公司處于快速發(fā)展時(shí)期的實(shí)際情況相匹配。2021年，公司毛利率水平與同行業(yè)可比公司不存在實(shí)質(zhì)性差異。

地產(chǎn)客戶開拓速度不及預(yù)期及終端地產(chǎn)客戶集中風(fēng)險(xiǎn)

美智光電招股說明書披露，公司存在地產(chǎn)客戶開拓速度不及預(yù)期及終端地產(chǎn)客戶集中風(fēng)險(xiǎn)。

美智光電表示，報(bào)告期內(nèi)，雖然公司建立戰(zhàn)略合作及實(shí)際供貨的終端地產(chǎn)客戶數(shù)量較多，但與大部分終端地產(chǎn)客戶仍處于早期合作階段，交易金額整體較小，主要終端地產(chǎn)客戶較為集中。報(bào)告期各期，公司主營業(yè)務(wù)中實(shí)際銷往美的置業(yè)的金額分別為13,142.39萬元、13,182.34萬元及12,928.89萬元，占對應(yīng)期間主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為16.78%、14.30%及14.21%；實(shí)際銷往碧桂園的金額分別為15,867.29萬元、15,950.63萬元和9,229.31萬元，占對應(yīng)期間主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為20.26%、17.30%及10.15%。

報(bào)告期內(nèi)，雖然公司大力開拓地產(chǎn)客戶，與多家地產(chǎn)客戶達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系并進(jìn)入實(shí)際供貨階段，但短期內(nèi)地產(chǎn)渠道銷售收入仍將較為集中。雖然公司與主要地產(chǎn)終端客戶合作時(shí)間較長、歷史合作情況良好且在手訂單充足，但如其大幅減少對公司的采購，將在短期內(nèi)對公司業(yè)績構(gòu)成較大的不利影響。

藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)：美智光電二闖深交所，美的集團(tuán)控制56.7%股份

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)，早在2020年7月，美的就已有分拆子公司美智光電于創(chuàng)業(yè)板上市的計(jì)劃。彼時(shí)，其發(fā)公告稱，公司董事會(huì)授權(quán)經(jīng)營層，啟動(dòng)分拆子公司上市的前期籌備工作。

其表示，分拆美智光電獨(dú)立上市，是為了進(jìn)一步推動(dòng)美智光電業(yè)務(wù)增長，規(guī)范治理運(yùn)作以及拓寬融資渠道。結(jié)合美智光電自身所屬行業(yè)、主營業(yè)務(wù)情況及未來經(jīng)營規(guī)劃與發(fā)展戰(zhàn)略。

據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者了解，美智光電成立于2001年，注冊資本1億元。公司主要經(jīng)營范圍包括智能家庭消費(fèi)設(shè)備制造、智能家庭消費(fèi)設(shè)備銷售、數(shù)字家庭產(chǎn)品制造、人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)等。

21年6月，美智光電的首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請獲得受理。然而在一年后的22年7月，公司卻主動(dòng)撤回了上市申請，具體原因并未對外披露。

如今，美智光電二次申請上市，募集資金的金額與用途與上次一致，均為用于智能前裝產(chǎn)品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、品質(zhì)測試中心建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、渠道建設(shè)項(xiàng)目。

招股書顯示，美的直接持有美智光電50%股份，通過全資子公司美的創(chuàng)投間接持有美智光電6.7%股份，合計(jì)控制美智光電56.7%股份，為其控股股東。美的創(chuàng)始人何享健則通過集團(tuán)間接控制美智光電，為美智光電的實(shí)際控制人。

中國基金報(bào)：與關(guān)聯(lián)方的客戶重疊度較高 經(jīng)銷商也有19家為關(guān)聯(lián)方

據(jù)中國基金報(bào)，因脫胎于美的母體的原因，公司的獨(dú)立性還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

就客戶來看，2022年度公司前五大客戶為廣東睿住智能科技有限公司、佛山市亨榮電器有限公司、北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司、吉林省午之陽新能源科技有限公司、寧波嗨購互聯(lián)網(wǎng)科技有限公司。其中第一大客戶正是關(guān)聯(lián)方，最終銷售實(shí)際上也去到了關(guān)聯(lián)方美的置業(yè)。報(bào)告期各期，公司主營業(yè)務(wù)中實(shí)際銷往美的置業(yè)的金額分別為1.31億、1.32億元及1.29億元，占對應(yīng)期間主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為16.78%、14.3%及14.21%。

第二大客戶佛山市亨榮電器有限公司雖然不是關(guān)聯(lián)方，但實(shí)際上是公司向碧桂園進(jìn)行銷售的工程經(jīng)銷商，而碧桂園為美的集團(tuán)同在順德北滘的戰(zhàn)略合作伙伴。報(bào)告期各期，公司實(shí)際銷往碧桂園的金額分別為1.59億元、1.6億元和9229.31萬元，占對應(yīng)期間主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為20.26%、17.3%及10.15%。

就經(jīng)銷商來看，公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的經(jīng)銷商有19家。報(bào)告期各期，上述關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商產(chǎn)生的經(jīng)銷收入分別為1.88億元、1.99億元和1.22億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為24.06%、21.54%和13.41%。另外，非關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商廣東順域從公司采購的部分產(chǎn)品也銷售至關(guān)聯(lián)方美的置業(yè)。不過，趨勢上看，關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商產(chǎn)生的收入在逐年下降。

根據(jù)此前交易所的問詢，公司與關(guān)聯(lián)方還存在較多終端客戶重疊的情形。2020年和2021年上半年，公司對重疊終端客戶的銷售額占營業(yè)收入比例(剔除京東自營)分別為67.38%和57.30%，重疊主要客戶為大型房地產(chǎn)商、主要面向房地產(chǎn)客戶銷售的工程經(jīng)銷商。

另外，公司還使用美的集團(tuán)的部分商標(biāo)進(jìn)行經(jīng)營推廣。

2021年1月1日，公司與美的集團(tuán)簽署了《商標(biāo)許可協(xié)議》，美的集團(tuán)以普通許可的方式許可發(fā)行人在全球范圍內(nèi)銷售的所有產(chǎn)品，包括但不限于照明器械及裝置、照明設(shè)備和器具、浴霸、智能鎖等以及與被許可產(chǎn)品相關(guān)的生產(chǎn)、銷售、經(jīng)銷、營銷和推廣、服務(wù)等活動(dòng)，使用包括但不限于“美的”“Midea”等文字及圖形商標(biāo)。公司每年按照被許可產(chǎn)品在被許可區(qū)域內(nèi)的銷售收入的0.6%向美的集團(tuán)支付許可費(fèi)用，許可有效期為六十(60)個(gè)月，至2025年12月31日止。

深圳商報(bào)：美智光電提示關(guān)聯(lián)交易等多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)

據(jù)深圳商報(bào)，在招股書中，美智光電也例行提示了多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司存在與控股股東美的集團(tuán)及其子公司進(jìn)行采購、銷售、租賃、票據(jù)開立、票據(jù)拆借、資源使用等關(guān)聯(lián)交易。盡管公司在相關(guān)制度中對關(guān)聯(lián)交易決策的程序等進(jìn)行了規(guī)定，但公司仍可能存在關(guān)聯(lián)方利用關(guān)聯(lián)交易損害公司或中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

地產(chǎn)客戶開拓風(fēng)險(xiǎn)。公司存在地產(chǎn)客戶開拓速度不及預(yù)期及終端地產(chǎn)客戶集中風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，雖然公司大力開拓地產(chǎn)客戶，與多家地產(chǎn)客戶達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系并進(jìn)入實(shí)際供貨階段，但短期內(nèi)地產(chǎn)渠道銷售收入仍將較為集中(記者注：指集中在美的置業(yè)、碧桂園等)。雖然公司與主要地產(chǎn)終端客戶合作時(shí)間較長、歷史合作情況良好且在手訂單充足，但如其大幅減少對公司的采購，將在短期內(nèi)對公司業(yè)績構(gòu)成較大的不利影響。

市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。公司所處的照明及智能前裝領(lǐng)域市場競爭充分，參與者包括國內(nèi)龍頭在內(nèi)的眾多企業(yè)以及國際知名品牌，且智能化已成為當(dāng)前的市場熱點(diǎn)，將會(huì)吸引更多具有競爭實(shí)力的企業(yè)參與到市場競爭中。 預(yù)計(jì)未來一定時(shí)期內(nèi)照明及智能前裝領(lǐng)域市場將處于激烈的競爭狀態(tài)，未來市場競爭格局的發(fā)展存在不確定性，如公司不能及時(shí)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，鞏固和形成更好的競爭優(yōu)勢，將無法適應(yīng)新的競爭環(huán)境，從而面臨市場份額損失的風(fēng)險(xiǎn)。

大河財(cái)立方：私有化德國庫卡背后，何享健家族正加碼A股布局

據(jù)大河財(cái)立方，2022年，在控股全球工業(yè)機(jī)器人龍頭庫卡5年后，美的集團(tuán)最終將庫卡私有化，并在境外交易所終止上市和摘牌。美的集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，美的集團(tuán)旗下的“機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)”業(yè)務(wù)從2020年起進(jìn)入上升通道。

與此同時(shí)，何享健家族加大了對A股市場的關(guān)注力度，在支持和授權(quán)子公司美智科技獨(dú)立IPO的同時(shí)，美的集團(tuán)還計(jì)劃通過二級市場的方式謀求更多A股公司控制權(quán)。

2022年5月，科陸電子發(fā)布公告，擬通過定向增發(fā)和表決權(quán)委托的方式，將公司控股股東變更為美的集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為何享健。隨后，科陸電子股價(jià)走出三連板走勢。

目前，相關(guān)定增申請已獲深交所審核，但仍需證監(jiān)會(huì)作出同意注冊的決定后方可實(shí)施。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前何享健、何劍鋒父子已經(jīng)手握5家A股上市公司，為美的集團(tuán)、合康新能、萬東醫(yī)療、盈峰環(huán)境、百納千成，分別所屬家用電器、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、環(huán)保、傳媒等行業(yè)。

其中何享健目前擁有美的集團(tuán)、合康新能、萬東醫(yī)療實(shí)際控制權(quán)，而何劍鋒則手握盈峰環(huán)境、百納千成。其中合康新能為何享健2020年拿下，而萬東醫(yī)療則在2021年被收入囊中。

(責(zé)任編輯：畢安吉)

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