近期，雖然俄烏沖突加重了市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)問(wèn)題的擔(dān)憂，但是俄烏沖突對(duì)我國(guó)煤炭市場(chǎng)的直接沖擊相對(duì)有限，加之國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策的加持，相信我國(guó)煤炭供應(yīng)整體平穩(wěn)，能夠過(guò)濾掉外界給市場(chǎng)帶來(lái)的影響。

自2021年歐洲能源短缺問(wèn)題凸顯以來(lái)，原油、天然氣、煤炭等價(jià)格持續(xù)走高，而近期俄烏沖突又加重了市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)問(wèn)題的擔(dān)憂。俄羅斯作為能源輸出大國(guó)，如果遭到制裁，其能源供應(yīng)將會(huì)受到多大程度的影響？在歐洲煤炭?jī)r(jià)格巨幅波動(dòng)的情況下，我國(guó)煤炭?jī)r(jià)格由于保供穩(wěn)價(jià)政策運(yùn)行較為平穩(wěn)，后期市場(chǎng)又將如何作出選擇？

俄羅斯煤炭出口量較大

俄羅斯作為煤炭產(chǎn)出大國(guó)，產(chǎn)量穩(wěn)步增加，煤炭生產(chǎn)占全球比例突破5%。俄羅斯聯(lián)邦燃料能源綜合中心中央調(diào)度局發(fā)布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年，俄羅斯煤炭產(chǎn)量將達(dá)到4.38億噸。這一數(shù)據(jù)雖然與中國(guó)、印度、美國(guó)相比有明顯差距，但是其體量在全球煤炭供應(yīng)端也有著舉足輕重的地位。

從出口端來(lái)看，這一重要性顯得更加明顯。近幾年，俄羅斯煤炭出口一直緊隨澳大利亞和印尼之后，穩(wěn)坐第三把交椅。2019年和2020年，俄羅斯煤炭出口量均在2億噸，占其產(chǎn)量的近一半。俄羅斯能源部發(fā)言人表示，2021年，俄羅斯煤炭出口量預(yù)計(jì)達(dá)2.27億噸，同比增長(zhǎng)超過(guò)7%。自俄烏沖突以來(lái)，以美國(guó)為首的西方國(guó)家加大對(duì)俄羅斯的制裁，使得俄羅斯能源出口受到影響。不過(guò)，歐洲對(duì)俄羅斯的能源依存度較高，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年，俄羅斯向德國(guó)、荷蘭、波蘭分別出口煤炭3861.5萬(wàn)噸、1322.8萬(wàn)噸和1256.4萬(wàn)噸，占德國(guó)、荷蘭、波蘭當(dāng)年煤炭進(jìn)口總量的52.4%、36.1%和65.8%。當(dāng)前，能源價(jià)格高企已經(jīng)使歐洲國(guó)家游行示威活動(dòng)頻發(fā)，如果進(jìn)一步制裁俄羅斯，那么毫無(wú)疑問(wèn)將走向雙輸?shù)慕Y(jié)果。后期關(guān)于對(duì)俄羅斯的制裁，歐洲或許會(huì)有自己的考量。

我國(guó)煤炭供應(yīng)保持穩(wěn)定

我國(guó)在煤炭產(chǎn)出上已經(jīng)坐穩(wěn)全球第一把交椅，但是同時(shí)作為煤炭消費(fèi)大國(guó)，我國(guó)每年仍需進(jìn)口大量煤炭。最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2021年煤炭進(jìn)口量約3.23億噸。從進(jìn)口國(guó)家結(jié)構(gòu)來(lái)看，2021年，我國(guó)從俄羅斯、澳大利亞和印尼進(jìn)口煤炭量超過(guò)1.5億噸，占總進(jìn)口量的近半數(shù)。其中，從俄羅斯進(jìn)口煤炭量為5455萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)超過(guò)60%。2021年，由于從澳大利亞進(jìn)口煤炭的數(shù)量驟減，俄羅斯和印尼對(duì)我國(guó)的煤炭供應(yīng)增量均超過(guò)3000萬(wàn)噸，所以我國(guó)從俄羅斯、澳大利亞和印尼進(jìn)口煤炭的總量整體變化不大，減量約為1000萬(wàn)噸，這也反映出我國(guó)在煤炭進(jìn)口渠道方面有較大韌性。

假如我國(guó)在一定時(shí)間內(nèi)從俄羅斯進(jìn)口煤炭受到阻撓，我國(guó)在煤炭進(jìn)口方面的韌性也能夠?qū)崿F(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡。目前，印尼煤炭產(chǎn)量已經(jīng)接近6.5億噸，供應(yīng)能力較強(qiáng)，在此情況下可能會(huì)加大從印尼、澳大利亞以及南非等國(guó)的進(jìn)口，并且俄羅斯能源部發(fā)言人表示，2022年向中國(guó)出口煤炭要再“加把勁”。確實(shí)，如果俄羅斯被制裁，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)將其煤炭輸向我國(guó)，所以我國(guó)從俄羅斯進(jìn)口煤炭可能會(huì)繼續(xù)增加。另外，保供穩(wěn)價(jià)措施也將使我國(guó)自身的煤炭供應(yīng)量持續(xù)增加，所以煤炭供應(yīng)整體會(huì)保持穩(wěn)定。動(dòng)力煤進(jìn)口同樣表現(xiàn)出此特點(diǎn)。

總體上看，俄烏沖突對(duì)歐洲市場(chǎng)的沖擊較大。最新數(shù)據(jù)顯示，3月上旬，從俄羅斯出口到歐洲的煤炭量為110余萬(wàn)噸，與前兩個(gè)月月均超350萬(wàn)噸的出口量相比大幅減少，預(yù)計(jì)3月整體出口量將受到較大壓力，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注西方對(duì)俄羅斯制裁的力度。

然而，俄烏沖突對(duì)我國(guó)煤炭市場(chǎng)的直接沖擊相對(duì)有限。即使俄羅斯對(duì)我國(guó)煤炭供應(yīng)在一定時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)問(wèn)題，我國(guó)在進(jìn)口方面的韌性也能使得煤炭市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，并且從長(zhǎng)期來(lái)看俄羅斯煤炭如果西向受阻，那么流向我國(guó)的供應(yīng)有望繼續(xù)增加。另外，結(jié)合國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)政策的加持，相信我國(guó)煤炭供應(yīng)整體平穩(wěn)，能夠過(guò)濾掉外界的影響。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)和波動(dòng)預(yù)計(jì)都將弱于海外煤炭?jī)r(jià)格。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

關(guān)鍵詞： 能源供應(yīng)