【資料圖】

廣期所公布工業(yè)硅期貨和期權(quán)合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則正式發(fā)布后，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。廣期所選取工業(yè)硅合約標(biāo)的依據(jù)是什么？其合約和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)又有著怎樣的特別考慮？廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，工業(yè)硅是“硅能源”的核心原材料，在新能源產(chǎn)業(yè)中具有重要地位，未來(lái)發(fā)展前景廣闊。廣期所在充分調(diào)研產(chǎn)業(yè)上下游、深入研究現(xiàn)貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)期貨合約，力求貼近產(chǎn)業(yè)需求和貿(mào)易習(xí)慣，適應(yīng)期貨市場(chǎng)規(guī)律，在防控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高合約規(guī)則的實(shí)用性和可操作性，保障市場(chǎng)功能發(fā)揮。

該負(fù)責(zé)人表示，我國(guó)是全球第一大工業(yè)硅生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，同時(shí)是全球主要的工業(yè)硅出口國(guó)，在全球工業(yè)硅市場(chǎng)上具有重要作用。2021年我國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)量321萬(wàn)噸、消費(fèi)量313.2萬(wàn)噸，分別占全球產(chǎn)量和消費(fèi)量的78%、56%。工業(yè)硅為“硅能源”的核心材料，與光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切。目前光伏發(fā)電主要使用硅片生產(chǎn)電池片、組件，隨著“雙碳”目標(biāo)的有序推進(jìn)，以光伏為代表的“硅能源”將迎來(lái)高速發(fā)展。不僅如此，有機(jī)硅是工業(yè)硅的下游應(yīng)用之一，多數(shù)有機(jī)硅材料與石油基材料用途類似，如硅油、硅膠、硅樹脂等，有機(jī)硅材料性能更加優(yōu)異，可實(shí)現(xiàn)對(duì)石油基材料的替代，且相較石油基材料而言，硅基材料產(chǎn)生更少的碳排放。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，我國(guó)工業(yè)硅行業(yè)在低碳能源轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)下迅速發(fā)展，2021年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到644億元左右。我國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)品易標(biāo)準(zhǔn)化、有明確的國(guó)家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、市場(chǎng)化程度高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分、價(jià)格波動(dòng)較大，同時(shí)貿(mào)易流向清晰、可供交割量充足，適合作為期貨品種開展期貨市場(chǎng)交易。

從已公布的合約規(guī)則看，在交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)上，交易所基于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，確定主要交割質(zhì)量指標(biāo)。國(guó)家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)GB/T2881-2014主要關(guān)注物理性質(zhì)和化學(xué)成分兩方面，從外觀、粒度、雜質(zhì)(鐵、鋁、鈣)成分含量、微量元素含量等進(jìn)行規(guī)定。在國(guó)家質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，交易所將Si5530定位為基準(zhǔn)交割品，將Si4210及以上工業(yè)硅定位為替代交割品，設(shè)置升水2000元/噸。該質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)在滿足產(chǎn)業(yè)客戶實(shí)際需求的同時(shí)，保證了可供交割量的充足，避免潛在的交割風(fēng)險(xiǎn)。

在交割方式上，據(jù)介紹，從服務(wù)實(shí)體企業(yè)、促進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合的角度出發(fā)，工業(yè)硅期貨采用實(shí)物交割。工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售習(xí)慣性采用直發(fā)模式，且工業(yè)硅與多晶硅企業(yè)在地理位置上高度重合，采用倉(cāng)庫(kù)與廠庫(kù)的交割庫(kù)形式更為貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)。同時(shí)，為確保充分利用可供交割庫(kù)容，工業(yè)硅在一次性交割以及期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割制度基礎(chǔ)上增加滾動(dòng)交割方式。

在交割區(qū)域設(shè)計(jì)上，工業(yè)硅期貨的基準(zhǔn)交割地為江蘇省、浙江省、上海市等華東地區(qū)，交割區(qū)域包括天津市、廣東省、云南省、新疆維吾爾自治區(qū)、四川省。“工業(yè)硅的貿(mào)易物流格局較為清晰，華東地區(qū)下游消費(fèi)企業(yè)數(shù)量多、范圍廣，是主要的貿(mào)易流入?yún)^(qū)域，在工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)格局中具有代表性，并且華東地區(qū)具有完善的倉(cāng)儲(chǔ)物流體系，適宜作為工業(yè)硅期貨的基準(zhǔn)交割地。工業(yè)硅期貨在區(qū)域升貼水上設(shè)置為天津市貼水100元/噸，廣東省150元/噸，云南省貼水500元/噸，新疆維吾爾自治區(qū)貼水700元/噸，四川省貼水350元/噸。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)。

在采訪中記者了解到，在風(fēng)控制度方面，根據(jù)工業(yè)硅現(xiàn)貨歷史價(jià)格波動(dòng)特點(diǎn)，結(jié)合工業(yè)硅期貨的漲跌停板幅度和保證金設(shè)置，將工業(yè)硅期貨一般月份漲跌停板和最低交易保證金比例分別設(shè)為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%和合約價(jià)值的5%，可覆蓋絕大部分的日價(jià)格波動(dòng)范圍，滿足風(fēng)險(xiǎn)控制的要求。在持倉(cāng)限額制度設(shè)計(jì)上，非期貨公司會(huì)員和客戶持倉(cāng)限額參照已上市品種的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行制定。

對(duì)非期貨公司會(huì)員和客戶在一般月份期間，若合約的單邊持倉(cāng)量小于或等于3萬(wàn)手，則持倉(cāng)限額為3000手；若該合約的單邊持倉(cāng)量大于3萬(wàn)手，則持倉(cāng)限額為單邊持倉(cāng)量的10%。隨著交割日臨近，交易所在工業(yè)硅期貨持倉(cāng)限額上進(jìn)行了更嚴(yán)格的設(shè)置，交割月份前一個(gè)月第15個(gè)交易日后至交割月前，持倉(cāng)限額為900手；進(jìn)入交割月后，持倉(cāng)限額為200手?！霸诮桓钤路莸某謧}(cāng)限額設(shè)置上充分考慮了現(xiàn)貨生產(chǎn)、消費(fèi)及貿(mào)易企業(yè)的月均現(xiàn)貨規(guī)模，同時(shí)考慮到工業(yè)硅價(jià)格波動(dòng)幅度大、影響因素多，采用較為嚴(yán)格的限倉(cāng)制度，確保市場(chǎng)平穩(wěn)?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)。

作為硅能源產(chǎn)業(yè)鏈上游最核心的原材料，工業(yè)硅在我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有特殊的地位，其重要性不言而喻。但工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展中也面臨階段性供需錯(cuò)配、成本波動(dòng)較大等諸多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)希望借助工業(yè)硅期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而保障硅能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，并通過(guò)期貨市場(chǎng)更好地參與全球工業(yè)硅市場(chǎng)定價(jià)。上市工業(yè)硅期貨有助于“硅能源”產(chǎn)業(yè)鏈中的光伏、有機(jī)硅等產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，助力“雙碳”等國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，加快我國(guó)能源轉(zhuǎn)型步伐。同時(shí)，工業(yè)硅期貨上市亦可以服務(wù)中小企業(yè)及民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，對(duì)助力工業(yè)硅相關(guān)企業(yè)鎖定價(jià)格、穩(wěn)產(chǎn)保供、推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）

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